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來源：華夏時報 記者 夏高琴 張智 南京攝影報道
一件千元的阿瑪尼（ARMANI），代工出廠售價卻不到120元。
日前，在浙江羊絨世家服飾股份有限公司（下稱“羊絨世家”）向證監會遞交的招股說明書中，披露了國內服裝企業給國際知名服裝品牌做成衣定制業務真實情況。
根據招股書，服裝產業鏈越靠下游毛利率越高，品牌商和銷售商利潤遠高于加工生產商，平均毛利率約在40%—50%，而服裝制造商的毛利率僅在15%左右。
同樣主要涉及品牌業務及成衣定制業務兩大板塊的羊絨世家，其中成衣定制業務雖然撐起了營收“半壁江山”，但其毛利率卻不到品牌業務的一半�；驗榧涌鞆耐赓Q代工向自有品牌轉型，羊絨世家此次尋求上市擬募集資金主要將用于營銷網絡建設項目、智能化生產線建設項目，其中6成資金用來新增線下實體店。上述項目完成后公司直營門店數量將直接翻倍新增100家，新增產能52.8萬件/年。
值得一提的是，近年來服裝實體店日子并不好過，公開數據顯示上半年超2800家門店關閉，包括知名時尚品牌A&F、GAP、H&M、MONKI等。而羊絨世家流動資產結構當中，存貨占比一直居高不下，其中以品牌業務的服飾、服裝為主的庫存商品存貨金額占據了相當一部分比重。
對此，羊絨世家董事會秘書辦公室在回復《華夏時報》記者采訪時表示：“從目前來看，服裝行業擁有巨大的市場消費潛力。隨著國民收入水平的日益提高以及消費者對于個人形象與生活品質的日益重視，有著‘質地柔軟、光澤柔和、輕薄保暖、舒適且富有彈性’等諸多優點的羊絨服飾越來越受到消費者的青睞。因此，自主羊絨服飾品牌具有較大的市場發展潛力。”
代工業務拉低毛利率
資料顯示，羊絨世家是一家以羊絨、羊毛等毛絨材料為核心的服裝、服飾企業，成立于2010年，主要從事時尚服裝、服飾的設計、研發、生產和銷售，主要涉及品牌業務及成衣定制業務兩大板塊。
品牌業務方面，公司主打“METTE”“SPRINGAIR”“METTEKIDS”三大自主品牌，以追求品質生活的消費者為目標客群，打造以羊絨為核心的高品質時尚服裝、服飾品牌。
而公司成衣定制業務則主要為外貿客戶提供成衣設計與制造服務，包括ARMANI、CAROLL、SUITSUPPLY等國際知名品牌客戶。所謂成衣定制業務，實質是為包括阿瑪尼等在內的國際大牌提供代工服務。
2019年至2022年上半年，羊絨世家實現營業收入分別為73481.33萬元、64801.9萬元、 74959.49 萬元、31880.15萬元，但歸屬于母公司股東的凈利潤僅分別為5986.76萬元、3582.76萬元、6887.20萬元、3107.21萬元。從公司主營收入構成來看服裝、服飾是公司主要營收來源，報告期內的業務占比分別為72.78%、76.79%、83.25%、77.67%，其中成衣定制占比最高，但成衣定制的毛利率卻大大拉低了公司整體利潤水平。
招股書顯示，報告期內公司主營業務毛利率水平分別為30.07%、32.67%、34.37%、36.76%，其中自主品牌業務毛利率水平均在60%以上，而成衣定制毛利率卻不到自主品牌的一半，報告期內分別為19.67%、21.79%、20.28%、29.97%。
事實上，成衣定制的低毛利在其售價就可見一斑。報告期內，公司成衣定制的平均售價分別為119.24元/件、113.27元/件、126.91元/件、118.88元/件，而公司自主品牌服裝、服飾平均銷售價格分別為671.41元/件、554.45元/件、594.57元/件、575.54元/件，銷售價格相差近5倍。
3.5億募集資金擬助力自主品牌
自主品牌的高毛利或讓羊絨世家不再甘于做國際大牌的背后代工，為提升整體盈利能力，報告期內羊絨世家開始發力自主品牌業務。
招股書顯示，2019年期初，羊絨世家僅有46家直營門店，而到2022年6月30日，公司已擁有直營店88家。隨著直營店數量的增加，羊絨世家自主品牌業務收入也由19828.39萬元上升到27748.43萬元。羊絨世家表示，這是公司報告期內收入、利潤向好發展的核心原因。
而此次羊絨世家尋求上市，6成擬募資金將直接投向直營店的建設。
招股書顯示，擬首次公開發行人民幣普通股（A 股）不超過1933.3334萬股，募集資金35084.10萬元，其中22473.24萬元投向營銷網絡建設項目、12610.86萬元智能化生產線建設項目。公司稱，營銷網絡建設項目建成后，公司將在現有138家銷售門店（其中50家為加盟店）的基礎上，新增100家直營銷售門店，將有效提升公司市場份額、提升產品銷量；智能化生產線建設項目建成達產后，公司將在目前100萬件年產能的基礎上，新增年產52.8萬件針織產品的生產能力。
值得一提的是，公司目前采用外協生產和自主生產兩種模式，而對于公司自主品牌，公司堅持自主生產為主，以保證產品的高品質和交貨的及時性。這意味著新增產能將多數用于自主品牌生產。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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