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來源：新浪財經上市公司研究院 作者：IPO再融資組/鐘文
2022年12月30日，深交所發布了修訂的《創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定》，新增幾項創業板定位的量化指標，同時增加了限制在創業板上市的幾類行業。該規定在發布之日立即實施，且2020年6月的舊規同時廢止。
新增的量化指標主要包括營收增速、研發費用金額及增速。我們對創業板在審的338家（截至1月16日，不含已終止及已發行項目，下同）擬IPO企業進行復核，發現有43家企業不滿足新修訂的量化指標。
需要指出的是，剩余295家企業并不一定符合創業板定位，因其還需要滿足“三創四新”的定性指標。
在43家不符合創業板定位量化指標的企業中，6家公司營收、研發費用皆不達標，其中包括主要從事汽車傳動系統零部件產品生產、銷售的迅達工業。
成長性不足
招股書顯示，迅達工業生產的汽車零部件產品主要是汽車變速器用同步器、緊固件等產品，其中，同步器產品收入占九成左右。
值得關注的是，同步器產品并不是所有汽車的標配。在內燃機汽車中，搭載手動變速器（MT）、機械式自動變速器（AMT）、雙離合自動變速器（DCT）的汽車使用同步器，而自動變速器（AT ）、無級變速器（CVT）不使用同步器。新能源汽車中，Reduction 電動汽車減速器不使用同步器，而混合動力變速器（DHT），部分使用同步器。
來源：招股書
根據中汽協、蓋世汽車動力系統數據庫信息，2017-2021年，使用同步器的MT/AMT變速器、DCT變速器以及可使用同步器的DHT 變速器的搭載量合計分別為1314萬臺、1137萬臺、986 萬臺、871萬臺和866萬臺，在乘用車中的搭載率合計分別為53%、48%、46%、43%和39%。
數據顯示，使用同步器的變速箱數量及占比都在大幅降低，這對嚴重依賴同步器的迅達工業無疑是一個利空。
2019-2021年、2022年上半年，迅達工業同步器產品收入分別為2.04億元、2.02億元、2.09億元、0.8億元，占當期總營收的比例分別是90.17%、90.02%、87.99%、86.52%。
近期創業板定位量化指標的出臺對迅達工業又是一大利空。2019-2021年，迅達工業總營收分別為2.3億元、2.28億元、2.43億元，2020年和2021年的復合增長率約為2.5%，遠未達到20%的要求。同時，公司2021年的營收也未超過3億元，因此不符合創業板定位的量化指標。
2022年，迅達工業的營收只有達到3億元才能達標。但公司2022年上半年的營收只有0.95億元，下半年實現2.05億元的營收絕非易事，尤其是在公司下游市場空間遭到壓縮的情況下。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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